יחס פט/ קול - Put-Call Ratio
22/4/09
מאת עידו סמואל
יחס Put/Call הוא אינדיקאטור המעיד על סנטימנט השוק, אשר לוקח את מחזור המסחר באופציות Put ומחלק אותם במחזור המסחר באופציות ה call שנסחרו באותו היום (הכוונה במחזור מסחר היא כמובן למספר יחידות האופציה ולא לתמורה כספית). ניתן להשתמש ביחס put/call כדי לחזות מהלכים במניות, מדדים או חוזים עתידיים אשר יש עליהם אופציות.
מאחר ורוב הסוחרים הם שוורים מטבעם בממוצע, יהיה זה נדיר לראות את יחס ה put/call של המדד עובר את 1/1.
מדד כזה ייתן אינדיקציה לעודף דובים בשוק והסוחר שעובד לפי P/C יכול לצפות להיפוך מגמה בנכס הבסיס. בארה"ב, בורסת ה CBOE מפרסמת את נתון יחס put/call עבור כל המניות שעליהן יש אופציות - נתון שיכול לעזור מאוד בקריאת השוק - האם הוא יותר שורי או דובי?. הסיבה לכך שנתון זה יכול לשמש כאינדיקאטור לשוק הוא שיחס put/call זה למעשה מחשה את סך מספר הפוטים והקולים הנסחרים על כל המניות שיש עליהן אופציות ב CBOE. מאחר ובורסה זו הינה אחת מחמשת בורסות האופציות הגדולות בארה"ב, נתון זה משקף בצורה טובה את הסנטימנט הכללי של השוק מאשר נתון כזה על מדד המעו"ף, מאחר ובאופציות על מדד המעו"ף סוחרים המון סוחרי ארביטראז' וכותבי/מוכרי סטיות תקן, אשר גורמים ל"החלקת" המדד ועושים אותו פחות קיצוני.
וכיצד מחשבים יחס זה בישראל (P/C במדד המעו"ף)? - התשובה בקורס שלנו.
What Does Put-Call Ratio Mean?
A ratio of the trading volume of put options to call options. It is used to gauge investor sentiment
For example, a high volume of puts compared to calls indicates a bearish sentiment in the market
In Israel when the Ratio is bigger the 1 it means that the market is pessimist and when it's lower the 1 it mean that the market is optimist
For example
http://www.schaeffersresearch.com/streetools/market_tools/cboe_eqpcr.aspx