ניירות ערך

ניירות ערך

את המושג ניירות ערך מכירים כולם, אך לא רבים יודעים מהו באמת פירושו. ניירות ערך, כפי ששמם מרמז, הינם ניירות בעלי ערך כספי מסוים אולם כמובן שאין בכך בכדי למצות את ההגדרה, שהרי אם כן אז גם שטרות כסף הינם ניירות ערך. יש אמנם ויכוח על ההגדרה המדויקת של ניירות ערך, אולם נוכל להסתפק בהגדרה כי ניירות ערך הינם מניות, כתבי אופציה, אגרות חוב וניירות ערך מסחריים. ניירות ערך נסחרים בבורסה, שהיא זירת המסחר בה מחליפים ידיים נכסים פיננסיים שונים מהמוכרים לקונים, ולכל נייר ערך מאפיינים משלו.

סוגי ניירות ערך

כפי שהגדרנו לעיל, ישנם 4 סוגים עיקריים של ניירות ערך-

1. מניות-מניות הן למעשה תעודותהמעידות על יחידות בעלות בחברה כלשהי. המחזיק במניה של חברה מסוימת הוא למעשה בעלים של החלק היחסי בחברה וככזה הוא זכאילתשלום של דיבידנדים, לזכות הצבעה באסיפההכללית של בעלי המניות ולקבלת חלקו היחסי בנכסי החברה במקרה של פירוק. אדם,או גוף מסחרי, המחזיק למעלה מ-5% ממניותיה של חברה מוגדר כבעל עניין בחברה ואדם המחזיק ביותר מ-50% ממניותיה של חברה מוגדר כבעלהשליטה בה. מכירה של מניות יכולה להתבצע גםבאופן פרטי, אולם כאשר מדובר על הנפקת מניות לציבור הדבר נעשה באמצעות הבורסה לניירות ערך.
2. כתביאופציה- כתבי אופציה הם למעשה התחייבות של כותבהאופציה למכירת מניה במחיר קבוע מראש ובמועד מסוים המהווה את מועד פקיעת האופציה. המרת כתב האופציה למניה נקראת"מימוש" והיא כדאית אם במועד פקיעת האופציה מחירהמניה גבוה מהמחיר הקבוע בכתב האופציה. כתבי אופציה אינם מקנים את הזכויות שמקנות מניות מאחר והמחזיקים בהם אינם בעלים של החברה.
3. אגרותחוב- אגרות חוב, ובקיצור-אג"ח, הן ניירות הערך הנפוצים בעולם ומשמעות רכישת אגרת חוב היא מתן הלוואה לגוף המנפיק את אותה אגרת (ממשלה, חברה וכד').הריבית הנקובה המצוינת באג"ח היא הריבית אותהמשלם מנפיק האיגרת לרוכש האיגרת, ובמועד הפקיעה משלם מנפיק האג"ח את תשלום הריבית האחרון וכן את תשלום הקרן. ישנם סוגיםרבים של אג"ח והם שונים האחד מהשני בהצמדה,בגובה הריבית ובגוף המנפיק.
4. ניירותערך מסחריים - נייר ערך מסחרי עובד עלאותו רעיון של אג"ח, אך הוא מונפק על ידי תאגידים בלבד ומועד הפירעון שלו הוא בטווח הקצר, בין שבוע לשנה מיום ההלוואה.ניירות ערך מסחריים מאפשרים כלי יעיל לתאגידיםלגיוס הלוואות לזמן קצר וגם הם נסחרים בבורסה.

הבורסה – זירת המסחר בניירות ערך

הבורסה לניירות ערך היא למעשה זירה בה נפגשים קונים ומוכרים של ניירות ערך וסוחרים בהם בהתאם לכללים קבועים. זהו השוק בו סוחרים בניירות ערך ומכשירים פיננסיים, וניירות הערך הנסחרים בבורסה כוללים מניות, כתבי אופציה, אגרות חוב וניירות ערך נוספים. המסחר בבורסה מתבצע באמצעות חברי הבורסה בלבד, הוא ממומן מעמלות ומפוקח על ידי הרשות לניירות ערך, שהיא גוף התקינה הרשמי בישראל בכל הקשור לניירות ערך.

חברות המנפיקות מניות בבורסה נקראות חברות ציבוריות, מאחר והציבור למעשה חופשי לרכוש יחידות בעלות בהן, ועל ידי כך לקבל בהן החלטות וליהנות מרווחיהן. הפעילות של מסחר במניות בבורסה מתקיימת בשני שווקים-

שוק ההנפקות / השוק הראשוני – השוק בו מתקיים גיוס הון של חברות באמצעות הנפקת חלק ממניותיהן לציבור.
שוק המסחר / השוק המשני – השוק בו מתקיים סחר בניירות ערך של חברות ציבוריות, אשר כבר הנפיקו חלק ממניותיהן בבורסה.